本周板材現貨價格先弱后強，周中穩漲跌同行，走勢震蕩，價格波動幅度較大，原為商家信心不足，市場心態多隨期價而波動。市場成交方面，也表現出不穩定的特征，先弱后強，周五再度滑落，高位成交受阻情況比較明顯，期價高位震蕩調整，影響下游拿貨情緒，回轉觀望狀態。本周部分主流地區庫存水平較上周有一定的下移，商家出貨壓力不大。在上游原料價格與產量限產因素影響下，預期商家挺價意愿較強，下周板材現貨價格有望延續本周特征，震蕩偏強，幅度20-50。
　　一、本周市場情況
　　宏觀：中國 8 月 CPI 同比上漲 0.8%，預期 1.0%，前值 1.0%；8月份，各地區各部門持續做好保供穩價工作，消費市場供應總體充足，價格平穩運行。PPI 同比上漲 9.5%， 預期 9.1%，前值 9.0%。 8月份，受煤炭、化工和鋼材等產品價格上漲影響，工業品價格環比和同比漲幅均有所擴大。
　　央行新增 3000 億元支小再貸款額度，在今年剩余 4 個月之內以優惠利率發 放給符合條件的地方法人銀行，支持其增加小微企業和個體工商戶貸款，要求貸 款平均利率在 5.5%左右，引導降低小微企業融資成本。3000 億元支小再貸款采 取“先貸后借”模式發放，地方法人銀行先發放小微企業和個體工商戶貸款，之 后等額申請支小再貸款，以確保再貸款政策的精準和直達作用。
　　上游：蒙古國疫情反復，甘其毛都口岸再發病例通關面臨暫停風險，供應趨緊預期高掛，市場情緒高漲，煤價一路走高，山東以煤定產政策愈發嚴格，煤源緊張和環保限產雙重作用下，焦企的減產幅度本周已超50%，部分焦企已經出現虧本減產的情況，導致焦企在本周完成第九輪提價，整體幅度已達千元，同時，焦炭行業正在醞釀新規，進一步加強該行業大氣污染物排放控制和管理，可見，后期仍存提價預期。
　　鋼廠：據中國鋼鐵工業協會統計，2021年8月下旬，重點統計鋼鐵企業共生產粗鋼2257.92萬噸、生鐵1999.91萬噸、鋼材2302.29萬噸。其中，粗鋼日產205.27萬噸，環比下降3.99%；生鐵日產181.81萬噸，環比下降2.85%；鋼材日產209.30萬噸，環比增長1.54%。粗鋼壓減產量在本周繼續升溫，本周產量維持低位，華東地區遏制“兩高”，以深層減產落實能耗雙控，華南華北地區進入9月也面對加碼的減產令，引發市場供應偏弱。
　　下游：“金九銀十”在經歷了淡季轉旺季的陣痛后，需求環比在本周加快回升，整體鋼材庫存持續下降，不過房地產政策的各地升溫，制造業復蘇緩慢，出口因海外疫情和多邊關系的影響下滑，使得需求前景依然不是非常清晰，但是整體需求依然表現出反彈的情況，考慮到 7、8 月份受疫情和汛情影響的建筑業需求或在旺季期間回補，供應趨緊和需求升溫的矛盾在9月將會觸發，有利于提振鋼價價格的波動。
　　關鍵點：煤供應緊缺，焦企環保限產，鋼廠能耗雙控，政策扶助，下游需求逐步回暖，利好板材價格波動。
　　二、本周期貨價格波動特征 
　　本周熱卷期貨主力合約整體呈現震蕩走強特征。上周五夜盤開盤沖擊第一壓力位5891未果，走出快速下跌，周二夜盤跌至5674，后快速回升，在周三早盤重上小周期MA13線，醞釀出一波強勢反彈行情，在逐步擊破阻攔線后，周四午盤突破5891，經過短形態震蕩，價格沖高至第二壓力位5965附近，打出本周高點5968，周五承壓回落，走出結構性調整行情，K線在位于一小時周期的MA13線附近，收調整之力，弱勢震蕩于此收盤。
　　三、下周期貨價格預期

　　支撐區間5780-5737，壓力位5965，大結構維持震蕩向上，中期結構表現預期有小幅波段回調特征，MACD拐頭向下，粘合向下，沒有超過前期波峰位，但是MA13托價頗高，形成非共振的結構表現，壓制價格進一步的反彈空間，待價格跌破一小時周期的MA13，考慮下看至支撐區間，然后預判反彈一個次波峰，從而形成三峰兩谷的背離結構走勢。短期結構以調整到支撐區間578-5737，粘合MA60線附近企穩看反彈。
　　關鍵詞：指標非共振，背離，波段下行。
　　四、現貨市場價格和庫存情況
　　【熱卷】本周全國熱卷市場震蕩偏強，幅度在0-100元，截止發稿，和上周五對比，有32城市價格出現寬幅上漲，幅度比較大的有成都、烏魯木齊、重慶，3個城市價格無變動；從地區來看，東北地區上漲幅度集中在10-50左右。本周前三個交易日,期貨走勢不佳，現貨報價調低，成交不及預期，本周四，期貨從開盤一路上漲到5900左右，大大提振現貨市場，華南、華北地區主流大戶午后紛紛停止出貨封盤。截止今日較上周五天津報5750元/噸；上海漲30報5840；樂從漲40報5800。
　　本周庫存：本周熱卷實際產量318.83萬噸，較上周增加4.18萬噸；鋼廠內庫存85.4萬噸，較上周減少6.62萬噸；社會庫存277.84萬噸，較上周減少7.35萬噸。總庫存363.24萬噸，較上周減少13.97萬噸；表觀需求332.80萬噸，較上周增加3.87萬噸，社會庫存和總庫存都有大幅度的減少。
　　【冷軋】本周全國冷軋市場穩中偏強，幅度在10-70元，前半周成交一般，商家挺價為主，但是部分規格有暗降出貨的情況，隨著期價的震蕩走低，壓制市場情緒，商家信心松動，弱勢調整現貨價格，幅度20-40，整體成交情況未見好轉，周三期貨價格，展現一定的強勢特征，市場恐價格會有突破上行特征，下游詢價意愿明顯增強，在周四出現成交放量的情況，商家情緒獲得好轉，順應期貨價格的波動，提高存貨價格，二次加價特征出現再華南與華東地區，但是下游需求受制于多方便因素，依然處于低位震蕩，高位成交受阻明顯，本周整體庫存水平偏低，商家出貨壓力不大，在周五成交隨期價調整出現下滑的情況下，多數地區依然挺價維穩，價格表現堅挺。截止目前，天津報價6480，本周持穩，武漢報價6520，本周總體上漲20，上海報價6840，本周總體上漲10，樂從報價6530，本周總體上漲80。
　　本周庫存：本周冷軋實際產量81.09，較上周下降0.42，廠內庫存30.64，較上周下降1.05，社會庫存117.17，較上周增加0.48，總庫存147.81，較上周下降0.57，表需81.66，較上周下降0.62。
　　【中板】本周中板市場價格整體偏強。周初開市，受期貨市場拉漲提振，部分重點城市探漲操作比較明顯，華北市場窄幅探漲10-20元左右，周邊其他區域也相應跟漲，下游市場采購情緒較上周同期也有所增加。周中各品種主力合約除雙焦外，均呈現震蕩趨弱走勢，下游加工、制造等宏觀數據出臺，現貨市場穩中趨弱調整，下游采購情緒明顯減弱，部分大庫存商家為考慮到資金壓力，出貨時有暗降操作，但大部分商家挺價意愿偏強。周尾隨著期貨走勢向上市場交投好轉。
　　庫存方面，廠內庫存76.4萬噸，較上周增加0.13萬噸；社會庫存117.66萬噸，較上周減少1.69萬噸；總庫存194.06萬噸，較上周減少1.56萬噸；表觀需求136.68萬噸，較上周減少2.4萬噸，實際產量135.12萬噸，較上周增加0.3萬噸。
　　【帶鋼】本周帶鋼震蕩上行。其中華北主導鋼廠較周初漲50，華東較周初漲10-20，華南地區較周初漲40-60不等。本周受期螺走強帶動，帶鋼市場挺價出貨。周初焦炭第十輪提漲，原料端依然強勢。北方地區，窄帶目前開工比較飽和，豐潤多家小廠投產后，今年市場窄帶主體資源增多，尤其自豐潤部分獨立軋鋼企業整治提升工作進行驗收后，豐潤許久未執行限產，各廠出貨壓力明顯。旺季架子管需求有支撐，下游采購積極性尚可，出清日產的天數較上周有增加。中寬帶市場貿易商對九月預期尚可，降價出貨意愿不強，因此周初弱勢也沒有把價格帶下。
　　本周唐山帶鋼倉儲庫存總計33.38萬噸，較上周增加1.61萬噸。主因是市價走高，下游采購偏謹慎。南方地區，華東區域寧波熱軋帶鋼商家因手中可流通現貨資源偏緊，降價意愿不強。無錫帶鋼庫存連續五周下降之后，本周首次出現微增，目前無錫帶鋼庫存壓力凸顯，價格處于周邊價格洼地，部分無錫帶鋼流向寧波消化。華南區域隨著淡季逐步褪去，終端開工增加，成交亦有轉好，商家操作積極性提高。
　　關鍵詞：下游成交一般，商家挺價意愿強。
　　五、現貨市場下周預期
　　熱卷：后市來看，從目前的產業形勢來看，壓減產能是強力推進了，限產是熱卷價格上漲的主要原因，只要限產不放松價格就難回落；加之本周熱卷庫存大幅下降也是一個利好因素，在需求能得以維持的情況下，預計下周全國熱軋市場短期內趨強運行。
　　冷軋：據市場調研情況得知，目前下游需求在本周多以期貨價格的波動作為主要的參考，而制造業受到外界供應緊缺影響，復蘇緩慢，拖累需求情況。但是結合上游原料成本高企，鋼廠限產影響，整體的庫存水平偏低，商家挺價意愿較強，期價走勢穩定，表現中長期看好特征，短期的調整行情，或許導致現貨價格以震蕩為主，但是中長期向好特征，以及國家政策的扶助情況，一定程度上會增強下游的需求，預期下周全國冷軋市場震蕩偏強運行。
　　中板：近期國內各地資源到貨量均呈現不同程度下降，加上每日出貨消耗，社會庫存量普遍處于下降通道，對于高庫存低需求的行情來說有著極大的利好帶動作用。不過當庫存降至一定水平，部分貨少規格將面臨短缺加價情況。因此，預計下周中厚板市場價格或將震蕩趨強運行。
　　帶鋼：需求方面，金九銀十旺季需求好于7、8月，需求逐步恢復，雖然過程緩慢，但仍偏好為主；供給方面，外圍資源涌入加上本地開工率高企，帶鋼供給飽滿；成本方面，鐵礦弱勢但焦煤強勢不減，鋼廠盈利空間樂觀，限產氛圍下鋼坯挺價意愿強；心態方面，發改委對于大宗商品漲價的壓制性依然存在，建議商家高位謹慎；綜合來看，市場利好充斥，預計下周帶鋼或先強后弱，幅度50-80左右。